中辉期货2018年8月黑色产业沙龙会议纪要

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在此背景下,中辉期货有限公司于2018年8月10日在山西太原天瑞商务大酒店举办黑色产业沙龙,会议邀请了山西有影响力的黑色产业链企业,包括钢厂钢贸:两家大型钢厂、一家钢贸,包括一家钢材下游出口企业。焦化焦煤企业:一家国家级大型焦煤企业、三家民营焦化企业,一家建筑公司,两家浙江大宗商贸公司,三家智库,两家投资公司。本次大会内容分两次要——主题演讲和沙龙研讨。  

2018年的黑色品种如日中天。黑色链以螺纹和焦炭另三个白 品种为轴心展开多空激战。需求方面基建提升到较高位置。供给端主要推动因素国务院 “蓝天保卫战”三年行动计划,20号汾渭平原保卫战即将结束。黑色品种关注度白热化阶段。  

第一次要:专题演讲  

第一次要,大会结束首先由上海非马投资董事郭峰郭总讲解期现交易体系和交易逻辑,首先郭总讲了另三个白 基本概念,第二,郭总讲了期现分析的几个逻辑,比如产业逻辑在黑色强度上看,一些 基建、房地产和制造业等方面,也一些 固定资产投资,要多方位结合进行分析。第三,交易逻辑,包括事件逻辑等。  

第二位专题演讲人是公司黑色产业链小组负责人李伟,主要从以下方面展开,第一次要,李总认为钢材考虑到环保因素,今年投资对钢材的需求将集中体现在4-10月间。叠加“稳投资”的调控,“金九银十”成色足。第二,铁矿方面,矿价受到钢铁行业利润支撑。矿石贸易利润的波动,推动矿石贸易商短期贸易量回升。中期来看,矿价还将跟随钢价。第三,焦炭:关注供给收缩带来的可能性。目前焦化企业生产较好,但有次要小型焦化厂关闭。焦炭供给能力减弱,钢铁企业库存偏低,未来里能 补库。最后钢铁生产、焦炭生产均将维持较高的利润水平,客观上,微观调控和宏观调控具有增加利润的效果。交易方面不宜追涨生产利润,耐心利润回落调整能没办法 没办法 做多。  

第二次可是沙龙研讨  

第二次可是沙龙次要,主要针对各品种的热点以及嘉宾的关注点展开 。  

一、焦煤方面:  

A嘉宾(某焦煤企业期货负责人):目前焦煤处于被动累库刚结束一周左右,现在价格可能性反应了。我认为交易体系中间,库存是另三个白 非常重要的观察点。焦煤供给端:税率、汇率有的是推动上涨。货币宽松,通胀,推动价格中枢上涨。生产方面,环保推动煤矿退出(的政策)可能性在路上了。亲戚亲戚朋友 看一遍一遍了供给侧的效果,上游销售者不担忧销售了。上游交易参与者的水平没办法 高了。需求端,亲戚亲戚朋友 说焦煤需求端不好,一些多焦炭空焦煤。我不认同,钢材产量没办法 减少,高利润的清况 下。焦化开工率可能性导致 焦煤需求应该说没办法 减少。  

从库存形态上,焦煤处于上涨的末端。不须否认回落后再上涨。但目前你做期货交易是没办法 没办法 承受现货库存波动对期价的冲击。  

边际预期与群体思维的关系,市场看一遍预期强烈。这次对于供给减量的预期特别强。目前预期特别强,做多有的是特别好的可能性。从企业库存波动的强度来看,现在是行情的尾端,里能 等回调。  

B嘉宾(某资讯副总):煤炭供给侧改革的结果导致 产能集中度没办法 高,企业对煤炭供应市场的调节度没办法 灵活。某大公司去年超产1.06亿,事实上不止哪此。倘若 这个超产行为也比较普遍。上多日动力煤产量比去年同比增加,今年进口量受限,后多日可能性会减少进口。  炼焦煤今年的产量不太好,需求量减少4.1%。焦炭受环保影响明显,但钢厂利润很好。预计后期煤焦钢市场上焦炭还有60 元涨幅。总之煤焦钢市场受政策影响很大,期货对现货影响没办法 大。  

二、焦炭方面:  

C嘉宾(某焦化期货交易员):开工率60 %,焦化厂开工最多也就90%,可能性环保检查语句开工也就到60 %,以销定产,钢厂销量稳定,今年老会 没办法 库存,不管涨价还是降价,可能性有稳定的钢厂导致 。焦炭目前紧平衡清况 ,国家统计局的月度数据表明,今年以来焦炭产量每月有的是下降。需求看,贴水,粗钢、铁水有的是下降。同样的环保对焦化的影响大于钢厂。亲戚亲戚朋友 对行情认识一致,看涨,下个季度提升60 ,再涨60 到达前期高点。价格急剧的变化与焦化这个行业有关,贸易环节比较薄弱,贸易商较少,有常备库存的贸易商非常少,贸易资金少,从目前看未来是要上涨,看一遍环保影响到底有多大,会我不要 持续降低开工率,贸易商囤货热情哪此日后消退,现在看是比较看好,从季度看比较看好焦炭未来走势。  

D嘉宾(大宗贸易公司期货交易员):最近涨快的另三个白 导致 是,当前这段时间钢厂没办法 补库,据我了解钢厂没办法 大的补库行为,可能性库存增量多说明在补库,倘若 这个轮钢厂老会 没办法 哪此大的动作,这个轮语句钢厂老会 没为何动。  

可能性分为汾渭平原保卫战出来日后,库存还在降,倘若 所有的利好还有,所谓的价格应该有的是哪此问题图片,没办法 用日后的眼光看。比如20日左右,盘面结束暴涨暴跌,这个暴涨暴跌也是短期的,里能 经过数据确认,可能性库存大降,钢厂也着急买货,钢厂最近也在降库存,上周降了11万吨。可能性钢厂现在没办法 新的驱动,价格可能性把库存因素蕴含在中间。一些里能 注意一下。  

现在里能 注意的是,第一,企业的高利润抑制上涨空间,第三个白也一些 绝对价格太高,第另三个白 一些 出口现在可能性是亏损很大,可能性按照盘面来看语句,亏损可能性到了另三个白 历史最大幅度位置。中间可能性没办法 出显大的一些政策性的变化,短期还是建议靠近260 做一些多单。  

中辉期货姚江泽:焦炭价格的变化能没办法 分短期和长期来看。回顾上多日的价格变化清况 ,波动快、幅度大,超过了亲戚亲戚朋友 对普通大宗商品的认知,其导致 除了环保政策影响外,贸易商的积极参与也起到了关键作用。市场短期的预期炒作,也导致 价格快速的变动。长远来看,随着国家供给侧改革的稳步实施,黑色产业各品种价格都将稳定运行。焦炭受环保政策影响颇大,但亲戚亲戚朋友 没办法 过分的高估未来价格走势,一味地预测未来焦炭价格站上更高的强度。首先,商品的价格的决定因素还是要回归到其供需形态上来。时间会见证一切。在接下来的后多日,环保政策的执行力度是亲戚亲戚朋友 里能 关注的重点,库存的变化清况 也将直接反应市场的供需关系。对待未来价格的走势,亲戚亲戚朋友 还里能 理性分析,没办法 盲目乐观。  

中辉期货朱江宏:谈一下我对市场的看法。现在另三个白 是形态性问题图片,另三个白 是周期性问题图片。库存有增减周期。形态性问题图片,16年供给侧结束的日后,亲戚亲戚朋友 有的是我着实商品会涨。市场对政策的理解是滞后的。17年去地条钢,是钢铁产能湮灭。18年三年蓝天治理计划,取暖季的缩减。这个政策有无会导致 产能湮灭?政府机构一周4天 去焦化企业做检查。那环保指标是有的是政府认可现在的环保指标?一些减产计划在中间会打折扣,预期会落空。  

再另三个白 是政策重构。交易的逻辑在政策(方向)。去年四季度认为产量放找不到,结果放出来了。接下来环保三年治理政策的落地,实际上有的是走政策交易逻辑。焦炭价格上涨现在实际上是江苏徐州结束的。从国家层面来说,16年以来,实际上对焦化行业没办法 出显过政策。主要政策是地方政策,倘若 政策执行力度的变化。比如去地条钢是政治性任务。产能有湮灭了。中间焦化产里能有会有湮灭。市场这波急涨,可能性反映了这个预期,中间再涨,里能 看政策怎么深化了。现在焦炭期货升水了,日后升水会我不要 是常态呢?可能性升水常态,就能没办法 做多焦化利润了。